光大期货：5月16日能源化工日报

　　原yuán油yóu：

　　周zhōu三sān，原yuán油yóu主zhǔ力lì合hé约yuēSC2406收shōu跌0.65%，报bào614.4元yuán/桶tǒng；WTI 6月yuè合hé约yuē收shōu盘pán上shàng涨zhǎng0.61美měi元yuán/桶tǒng至zhì78.63美měi元yuán/桶tǒng，涨zhǎng幅fú0.78%；Brent7月yuè原yuán油yóu合hé约yuē收shōu盘pán上shàng涨zhǎng0.37美měi元yuán/桶tǒng至zhì82.75美měi元yuán/桶tǒng，涨zhǎng幅fú0.45%。最新xīn一yī期qī的deOPEC月yuè报bào维持chí今jīn明míng两年nián全quán球原yuán油yóu供gōng需xū预yù测，预yù计jì2024年nián全quán球石shí油yóu日rì均jūn需xū求qiú将jiāng增zēng长zhǎng220万桶tǒng，预yù计jì2025年nián同比日rì均jūn将jiāng增zēng长zhǎng180万桶tǒng；IEA最新xīn月yuè报bào将jiāng今jīn年nián的de石shí油yóu需xū求qiú增zēng长zhǎng预yù期qī下xià调diào14万桶tǒng/日rì至zhì110万桶tǒng/日rì，主zhǔ要原yuán因yīn是shìOECD发fā达dá国guó家的de需xū求qiú疲软。此cǐ外wài，EIA数据jù显示，截jié至zhì5月yuè10日rì当dāng周zhōu，美měi国guó原yuán油yóu库kù存cún减jiǎn少shǎo250万桶tǒng至zhì4.5702亿桶tǒng，远高gāo于yú分fēn析师此cǐ前qián预yù期qī的de减jiǎn少shǎo54.3万桶tǒng。短duǎn期qī油yóu价jià在zài宏hóng观guān和地dì缘yuán因yīn素sù的de压yā制下xià震zhèn荡dàng偏piān弱ruò，供gōng需xū端duān仍réng无明míng显边际支zhī撑chēng，关guān注zhùOPEC+6月yuè1日rì的de会huì议是shì否会huì将jiāng目前qián的de减jiǎn产chǎn计jì划huà延长zhǎng至zhì今jīn年nián下xià半年nián，目前qián市shì场chǎng预yù计jì在zài油yóu价jià回huí调diào的de背景jǐng之下xià，OPEC或将jiāng维持chí去年nián底至zhì今jīn的de减jiǎn产chǎn措施。

　　燃rán料liào油yóu：

　　周zhōu三sān，上shàng期qī所suǒ燃rán料liào油yóu主zhǔ力lì合hé约yuēFU2409收shōu跌0.8%，报bào3354元yuán/吨dūn；低硫燃rán料liào油yóu主zhǔ力lì合hé约yuēLU2407收shōu跌0.9%，报bào4275元yuán/吨dūn。据jù金联创统计jì，2024年nián4月yuè中zhōng国guó炼liàn厂chǎng低硫船用燃rán料liào油yóu产chǎn量liàng为wèi123.1万吨dūn，环huán比下xià降jiàng11.76%，同比上shàng涨zhǎng14.83%。近期qī油yóu价jià波bō动较jiào大，预yù计jì短duǎn期qīFU和LU绝对duì价jià格gé将jiāng跟随suí油yóu价jià震zhèn荡dàng偏piān弱ruò，高gāo硫表现xiàn或强qiáng于yú低硫，高gāo低硫价jià差维持chí低位wèi水shuǐ平píng。

　　沥lì青qīng：

　　周zhōu三sān，上shàng期qī所suǒ沥lì青qīng主zhǔ力lì合hé约yuēBU2409收shōu跌0.44%，报bào3655元yuán/吨dūn。据jù隆lóng众资讯统计jì，截jié至zhì5月yuè13日rì，本běn周zhōu国guó内nèi沥lì青qīng104家社shè会huì库kù库kù存cún共计jì291.7万吨dūn，环huán比增zēng加0.2%；国guó内nèi54家沥lì青qīng样本běn厂chǎng库kù库kù存cún共计jì119.8万吨dūn，环huán比减jiǎn少shǎo0.2%；国guó内nèi沥lì青qīng81家企qǐ业yè产chǎn能néng利lì用率lǜ为wèi25.7%，环huán比下xià降jiàng1.3个百bǎi分fēn点diǎn。节后hòu沥lì青qīng需xū求qiú羸弱ruò，尽管供gōng应yīng增zēng量liàng有yǒu限xiàn，但dàn库kù存cún压yā力lì较jiào大。由于yú近期qī油yóu价jià波bō动较jiào大，预yù计jì短duǎn期qīBU绝对duì价jià格gé将jiāng跟随suí油yóu价jià震zhèn荡dàng偏piān弱ruò。

　　橡xiàng胶jiāo：

　　周zhōu三sān，截jié至zhì日rì盘pán收shōu盘pán沪hù胶jiāo主zhǔ力lìRU2409上shàng涨zhǎng120元yuán/吨dūn至zhì14430元yuán/吨dūn，NR主zhǔ力lì上shàng涨zhǎng100元yuán/吨dūn至zhì12020元yuán/吨dūn，丁dīng二èr烯xī橡xiàng胶jiāoBR主zhǔ力lì上shàng涨zhǎng120元yuán/吨dūn至zhì13325元yuán/吨dūn。昨zuó日rì上shàng海全quán乳胶jiāo13650（-50），全quán乳-RU2409价jià差-730（+35），人rén民mín币混hùn合hé13450（+100），人rén混hùn-RU2409价jià差-930（+185），BR9000齐鲁现xiàn货huò13300（-100），BR9000-BR主zhǔ力lì60（+75）。2024年nián前qián4个月yuè柬jiǎn埔寨出口橡xiàng胶jiāo达dá85，428吨dūn，比去年nián同期qī的de82，359吨dūn增zēng长zhǎng3.7%。截jié至zhì2024年nián5月yuè12日rì，中zhōng国guó天然rán橡xiàng胶jiāo社shè会huì库kù存cún135.5万吨dūn，较jiào上shàng期qī下xià降jiàng2.58万吨dūn，降jiàng幅fú1.87%。中zhōng国guó深色胶jiāo社shè会huì总zǒng库kù存cún为wèi81.3万吨dūn，较jiào上shàng期qī下xià降jiàng1.8%。中zhōng国guó浅色胶jiāo社shè会huì总zǒng库kù存cún为wèi54.2万吨dūn，较jiào上shàng期qī下xià降jiàng1.96%。供gōng需xū双弱ruò下xià，天胶jiāo继续xù去库kù，深色胶jiāo库kù存cún去库kù幅fú度dù大于yú浅色胶jiāo，对duì于yú20号胶jiāo支zhī撑chēng力lì度dù强qiáng于yúRU。丁dīng二èr烯xī橡xiàng胶jiāo开kāi工gōng回huí落luò，产chǎn量liàng缩量liàng，下xià游yóu半钢胎支zhī撑chēng趋稳wěn，丁dīng二èr烯xī橡xiàng胶jiāo价jià格gé震zhèn荡dàng偏piān强qiáng。

　　聚jù酯zhǐ：

　　TA409昨zuó日rì收shōu盘pán在zài5792元yuán/吨dūn，收shōu涨zhǎng0.45%；现xiàn货huò报bào盘pán贴水shuǐ09合hé约yuē-1元yuán/吨dūn。EG2409昨zuó日rì收shōu盘pán在zài4454元yuán/吨dūn，收shōu跌0.13%，基jī差增zēng加11元yuán/吨dūn至zhì-46元yuán/吨dūn，现xiàn货huò报bào价jià4420元yuán/吨dūn。PX期qī货huò主zhǔ力lì合hé约yuē409收shōu盘pán在zài8344元yuán/吨dūn，收shōu涨zhǎng0.51%。现xiàn货huò商谈价jià格gé为wèi1005美měi元yuán/吨dūn，折人rén民mín币价jià格gé8363元yuán/吨dūn，基jī差走zǒu扩22元yuán/吨dūn至zhì49元yuán/吨dūn。江浙涤丝sī产chǎn销局jú部bù放量liàng，平píng均jūn产chǎn销估算suàn在zài6成chéng偏piān上shàng。成chéng本běn端duān震zhèn荡dàng，需xū求qiú偏piān弱ruò拖拽下xià，聚jù酯zhǐ原yuán料liào价jià格gé低位wèi震zhèn荡dàng，但dànTA的de集中zhōng检jiǎn修xiū将jiāng改gǎi善TA的de供gōng需xū结构，去库kù幅fú度dù依yī然rán可kě观guān。乙yǐ二èr醇来lái看kàn，乙yǐ二èr醇整体tǐ开kāi工gōng维持chí降jiàng负，下xià游yóu聚jù酯zhǐ开kāi工gōng负荷回huí落luò，但dàn乙yǐ二èr醇港口库kù存cún仍réng在zài去库kù，预yù计jì短duǎn期qī乙yǐ二èr醇震zhèn荡dàng为wèi主zhǔ。

　　甲jiǎ醇：

　　周zhōu三sān，太仓现xiàn货huò价jià格gé2830元yuán/吨dūn，内nèi蒙古gǔ北běi线价jià格gé在zài2365元yuán/吨dūn，CFR中zhōng国guó价jià格gé在zài305-310美měi元yuán/吨dūn，CFR东dōng南nán亚价jià格gé在zài360-365美měi元yuán/吨dūn，期qī货huò主zhǔ力lì合hé约yuē收shōu盘pán价jià2589元yuán/吨dūn，较jiào昨zuó日rì结算suàn价jià跌17元yuán/吨dūn。下xià游yóu方fāng面miàn，山东dōng地dì区qū甲jiǎ醛价jià格gé在zài1215元yuán/吨dūn，江苏地dì区qū醋酸价jià格gé在zài3230-3330元yuán/吨dūn，山东dōng地dì区qūMTBE价jià格gé6950元yuán/吨dūn。供gōng应yīng方fāng面miàn来lái看kàn，检jiǎn修xiū装zhuāng置依yī旧jiù多duō于yú重zhòng启装zhuāng置，国guó内nèi供gōng应yīng依yī旧jiù有yǒu减jiǎn少shǎo预yù期qī，从内nèi外wài价jià差来lái看kàn，目前qián中zhōng国guó到港价jià格gé偏piān低，预yù计jì到港量liàng将jiāng有yǒu所suǒ降jiàng低，整体tǐ供gōng应yīng将jiāng趋向xiàng紧jǐn缩。需xū求qiú方fāng面miàn，目前qiánMTO利lì润不bù好hǎo，开kāi工gōng降jiàng低的de预yù期qī依yī旧jiù较jiào高gāo，虽suī然rán部bù分fēn传chuán统下xià游yóu利lì润较jiào好hǎo，但dàn对duì整体tǐ需xū求qiú补充有yǒu限xiàn，预yù计jì综合hé需xū求qiú依yī旧jiù环huán比走zǒu弱ruò。库kù存cún方fāng面miàn，虽suī然rán供gōng应yīng端duān预yù期qī走zǒu弱ruò，但dàn短duǎn期qī下xià游yóu需xū求qiú预yù期qī也yě不bù强qiáng，因yīn此cǐ内nèi地dì库kù存cún可kě能néng依yī旧jiù有yǒu累库kù压yā力lì，而ér港口方fāng面miàn整体tǐ库kù存cún压yā力lì不bù大，总zǒng库kù存cún有yǒu小幅fú累计jì的de预yù期qī。综合hé来lái看kàn，目前qián甲jiǎ醇整体tǐ库kù存cún水shuǐ平píng较jiào低，虽suī然rán需xū求qiú有yǒu阶段性走zǒu弱ruò的de预yù期qī，但dàn依yī旧jiù比去年nián要好hǎo，因yīn此cǐ从长zhǎng期qī来lái看kàn甲jiǎ醇不bù具备bèi大幅fú下xià跌的de条tiáo件，以yǐ震zhèn荡dàng偏piān强qiáng对duì待。

　　聚jù丙bǐng烯xī：

　　周zhōu三sān，华东dōng拉lā丝sī主zhǔ流liú在zài7580-7750元yuán/吨dūn。供gōng应yīng方fāng面miàn，宁波bō金发fā一yī线（40万吨dūn/年nián）PP装zhuāng置重zhòng启。独山子zi石shí化huà三sān线（30万吨dūn/年nián）PP装zhuāng置停车检jiǎn修xiū。独山子zi石shí化huà四线（25万吨dūn/年nián）PP装zhuāng置停车检jiǎn修xiū。利lì润方fāng面miàn，油yóu制PP毛máo利lì-987.72元yuán/吨dūn；煤制PP生产chǎn毛máo利lì-408.03元yuán/吨dūn；甲jiǎ醇制PP生产chǎn毛máo利lì-913.67元yuán/吨dūn；丙bǐng烷脱tuō氢制PP生产chǎn毛máo利lì-610.4元yuán/吨dūn；外wài采丙bǐng烯xī制PP生产chǎn毛máo利lì5.73元yuán/吨dūn。综合hé来lái看kàn，随suí着zhe供gōng应yīng压yā力lì逐渐增zēng加，库kù存cún端duān会huì有yǒu一yī定dìng累库kù预yù期qī，若油yóu价jià也yě不bù能néng提供gōng支zhī撑chēng，短duǎn期qī聚jù丙bǐng烯xī依yī然rán有yǒu向xiàng下xià修xiū复的de可kě能néng，目前qián决定dìngL-PP价jià差的de核hé心xīn因yīn素sù来lái自于yú投产chǎn计jì划huà的de落luò地dì情况，前qián期qī市shì场chǎng预yù计jìPP新xīn增zēng产chǎn能néng能néng如期qī兑现xiàn，导致L-PP价jià差持chí续xù走zǒu强qiáng，目前qián虽suī然ránPDH利lì润在zài持chí续xù恢复，但dàn依yī旧jiù是shì亏损状态tài，且利lì润水shuǐ平píng和去年nián同期qī相xiāng当dāng，因yīn此cǐ若新xīn增zēng产chǎn能néng受此cǐ影yǐng响未能néng按计jì划huà落luò地dì，L-PP价jià差或将jiāng走zǒu弱ruò，后hòu续xù重zhòng点diǎn关guān注zhù新xīn增zēng产chǎn能néng投放时间jiān以yǐ及注zhù塑开kāi工gōng率lǜ的de变化huà情况。

　　聚jù乙yǐ烯xī：

　　周zhōu三sān，华东dōngHDPE现xiàn货huò市shì场chǎng主zhǔ流liú价jià格gé在zài8500元yuán/吨dūn，较jiào上shàng一yī工gōng作日rì下xià调diào30元yuán/吨dūn；华东dōngLDPE市shì场chǎng主zhǔ流liú价jià格gé9800元yuán/吨dūn，较jiào上shàng一yī工gōng作日rì持chí平píng；华北běiLLDPE市shì场chǎng主zhǔ流liú价jià格gé8440元yuán/吨dūn，较jiào上shàng一yī工gōng作日rì持chí平píng；聚jù乙yǐ烯xī期qī货huò主zhǔ力lì收shōu盘pán8469元yuán/吨dūn，较jiào上shàng一yī工gōng作日rì上shàng调diào23元yuán/吨dūn。利lì润方fāng面miàn，油yóu制聚jù乙yǐ烯xī市shì场chǎng毛máo利lì为wèi-361元yuán/吨dūn；煤制聚jù乙yǐ烯xī市shì场chǎng毛máo利lì为wèi1285元yuán/吨dūn。综合hé来lái看kàn，随suí着zhe检jiǎn修xiū量liàng逐步bù减jiǎn少shǎo，需xū求qiú放缓，供gōng应yīng端duān的de压yā力lì将jiāng逐渐显现xiàn，而ér较jiào高gāo的de社shè会huì库kù存cún依yī旧jiù没有yǒu出现xiàn较jiào快下xià降jiàng的de趋势shì，也yě在zài一yī定dìng程chéng度dù上shàng证伪wěi了需xū求qiú向xiàng好hǎo的de预yù期qī，因yīn此cǐ预yù计jì短duǎn期qīLLDPE价jià格gé以yǐ弱ruò势shì整理为wèi主zhǔ，关guān注zhù上shàng游yóu炼liàn厂chǎng检jiǎn修xiū以yǐ及社shè会huì库kù存cún的de变化huà情况。

　　聚jù氯乙yǐ烯xī：

　　周zhōu三sān，华东dōngPVC市shì场chǎng价jià格gé上shàng调diào，电diàn石shí法fǎ5型料liào5670-5750元yuán/吨dūn，乙yǐ烯xī料liào主zhǔ流liú参考5800-6000元yuán/吨dūn左右；华北běiPVC市shì场chǎng价jià格gé稳wěn中zhōng小涨zhǎng，电diàn石shí法fǎ5型料liào主zhǔ流liú参考5600-5680元yuán/吨dūn左右，乙yǐ烯xī料liào主zhǔ流liú参考5810-6050元yuán/吨dūn；华南nánPVC市shì场chǎng价jià格gé稳wěn中zhōng有yǒu涨zhǎng，电diàn石shí法fǎ5型料liào主zhǔ流liú参考5770-5880元yuán/吨dūn左右，乙yǐ烯xī料liào主zhǔ流liú报bào价jià在zài5810-5930元yuán/吨dūn。期qī货huò收shōu盘pán6070元yuán/吨dūn，涨zhǎng7元yuán/吨dūn。综合hé来lái看kàn，基jī本běn面miàn呈现xiàn供gōng需xū双强qiáng的de格gé局jú，多duō空kōng博弈的de矛盾点diǎn是shì处chù于yú高gāo位wèi的de社shè会huì库kù存cún水shuǐ平píng，但dàn上shàng游yóu炼liàn厂chǎng库kù存cún其qí实同比去年nián降jiàng幅fú较jiào多duō，同时现xiàn货huò价jià格gé处chù于yú近五年nián低位wèi，只要宏hóng观guān情绪xù保bǎo持chí稳wěn定dìng，需xū求qiú将jiāng稳wěn定dìng向xiàng好hǎo，炼liàn厂chǎng大幅fú下xià调diào价jià格gé的de可kě能néng不bù大，因yīn此cǐ预yù计jì短duǎn期qīPVC价jià格gé震zhèn荡dàng偏piān强qiáng，重zhòng点diǎn关guān注zhù社shè会huì库kù存cún的de变化huà情况。

　　尿niào素sù：

　　周zhōu三sān尿niào素sù期qī货huò价jià格gé区qū间jiān震zhèn荡dàng，但dàn现xiàn货huò市shì场chǎng表现xiàn依yī旧jiù强qiáng劲，各主zhǔ流liú地dì区qū现xiàn货huò价jià格gé再zài次上shàng调diào10~30元yuán/吨dūn，山东dōng临lín沂市shì场chǎng价jià格gé上shàng调diào至zhì2400元yuán/吨dūn。基jī本běn面miàn来lái看kàn，供gōng应yīng收shōu紧jǐn仍réng是shì支zhī撑chēng当dāng前qián市shì场chǎng的de主zhǔ要因yīn素sù之一yī，受近期qī企qǐ业yè检jiǎn修xiū影yǐng响，行xíng业yè日rì产chǎn量liàng下xià降jiàng至zhì17.41万吨dūn。后hòu期qī虽suī仍réng有yǒu企qǐ业yè存cún在zài检jiǎn修xiū计jì划huà，但dàn前qián期qī检jiǎn修xiū企qǐ业yè也yě存cún在zài复产chǎn预yù期qī，供gōng给端duān再zài度dù下xià降jiàng空kōng间jiān较jiào为wèi有yǒu限xiàn。需xū求qiú端duān支zhī撑chēng仍réng偏piān强qiáng，农业yè需xū求qiú和工gōng业yè需xū求qiú同步bù推进，支zhī持chí市shì场chǎng成chéng交jiāo重zhòng心xīn上shàng移。需xū要注zhù意yì的de是shì，随suí着zhe尿niào素sù价jià格gé的de不bù断duàn上shàng涨zhǎng，企qǐ业yè高gāo价jià新xīn单dān成chéng交jiāo也yě相xiāng对duì有yǒu限xiàn，中zhōng下xià游yóu抵触chù情绪xù或再zài次显现xiàn，警jǐng惕tì负反馈kuì效应yīng。整体tǐ来lái看kàn，当dāng前qián尿niào素sù供gōng需xū两端duān仍réng有yǒu支zhī撑chēng，但dàn多duō数利lì好hǎo因yīn素sù已经交jiāo易完毕，在zài无新xīn增zēng驱qū动情况下xià盘pán面miàn持chí续xù上shàng涨zhǎng动力lì不bù足。厂chǎng家在zài待发fā订单dān支zhī撑chēng下xià短duǎn期qī报bào价jià仍réng较jiào为wèi坚挺，预yù计jì尿niào素sù期qī货huò价jià格gé延续xù区qū间jiān震zhèn荡dàng趋势shì，关guān注zhù中zhōng下xià旬情绪xù拐点diǎn。

　　纯碱&玻bō璃：

　　周zhōu三sān纯碱现xiàn货huò市shì场chǎng价jià格gé稳wěn定dìng，贸易商报bào价jià多duō随suí盘pán面miàn调diào整。基jī本běn面miàn来lái看kàn，近期qī纯碱供gōng应yīng端duān有yǒu所suǒ波bō动，个别企qǐ业yè检jiǎn修xiū，行xíng业yè开kāi工gōng率lǜ下xià降jiàng至zhì84.07%。需xū求qiú端duān按需xū跟进为wèi主zhǔ，部bù分fēn下xià游yóu少shǎo量liàng补充原yuán料liào库kù存cún，但dàn市shì场chǎng普遍对duì高gāo价jià存cún在zài抵触chù，采购意yì向xiàng减jiǎn弱ruò、观guān望情绪xù浓厚，个别价jià格gé也yě存cún在zài松sōng动迹象。整体tǐ来lái看kàn，纯碱基jī本běn面miàn变化huà幅fú度dù有yǒu限xiàn，预yù计jì期qī货huò价jià格gé仍réng将jiāng维持chí宽kuān幅fú震zhèn荡dàng趋势shì。近期qī市shì场chǎng再zài次流liú传chuán部bù分fēn地dì区qū环huán保bǎo消息，不bù排pái除供gōng应yīng端duān扰动因yīn素sù再zài起的de可kě能néng，但dàn需xū注zhù意yì甄别消息来lái源。

　　玻bō璃：周zhōu三sān国guó内nèi浮法fǎ玻bō璃现xiàn货huò均jūn价jià依yī旧jiù稳wěn定dìng在zài1693元yuán/吨dūn。在zài地dì产chǎn政策支zhī持chí的de利lì多duō因yīn素sù消化huà完毕后hòu，玻bō璃市shì场chǎng短duǎn期qī暂无新xīn增zēng驱qū动。现xiàn货huò市shì场chǎng成chéng交jiāo虽suī有yǒu刚需xū支zhī撑chēng，但dàn力lì度dù明míng显放缓。昨zuó日rì沙河地dì区qū产chǎn销回huí落luò至zhì64%，华南nán地dì区qū产chǎn销84%，其qí余地dì区qū尚能néng维持chí90%以yǐ上shàng。整体tǐ来lái看kàn，玻bō璃现xiàn货huò市shì场chǎng成chéng交jiāo有yǒu所suǒ回huí落luò，预yù计jì期qī货huò价jià格gé延续xù区qū间jiān震zhèn荡dàng格gé局jú，关guān注zhù现xiàn货huò成chéng交jiāo及市shì场chǎng心xīn态tài变化huà。