信义玻璃：库存增加，雨季过后需求或好转

快讯摘要

本周国内浮法玻璃市场稳中偏弱，纯碱市场行情低迷。玻璃供应端产能下降，需求支撑有限，库存由降转增；纯碱产量增加，库存上涨。9 月合约或面临梅雨季节考验，建议逢高布局玻璃空单，套利推荐空 9 月多 1 月。

快讯正文

【玻璃】

周内，国内浮法玻璃市场稳中偏弱整理，成交一般，市场观望氛围浓厚。北方区域产销转弱，受期现货源冲击，业者观望情绪浓，库存上升，压力暂有限。南方区域成交不温不火，多地库存仍有小幅增加，局部供应缩减，库存下降。近期北方部分大型工程玻璃加工厂订单好转，开工率上升，但多数中小厂依旧缺单，南方区域改善尚不明显。下周部分区域雨水依旧较多，市场成交预期暂偏弱，需关注下游订单中长期改善情况。

供应端本周产能下降，全国浮法玻璃生产线共计 307 条，在产 252 条，日熔量共计 169565 吨，较上周减少 1600 吨。周内产线冷修及停产 2 条，暂无点火及改产线。需求端本周国内浮法玻璃市场需求支撑有限，多数加工厂开工率一般，场内观望情绪浓。

库存方面，截至 6 月 20 日，重点监测省份生产企业库存总量为 5305 万重量箱，较上周四库存增加 97 万重量箱，增幅 1.86%，库存天数约 25.92 天，较上周四增加 0.62 天。本周重点监测省份产量 1312.46 万重量箱，消费量 1215.46 万重量箱，产销率 92.61%。

利多方面，华南雨季即将过去，下游需求或有所好转。同时，随着梅雨季到来，华中、华东库存去化难度增大，09 合约卖保交割压力或进一步凸显。在悲观情形下，玻璃 9 月合约或复刻 5 月合约的冲高回落走势；在乐观情形下，玻璃 9 月合约上行空间亦相对有限。

9 月合约将面临梅雨季节的考验，建议逢高布局玻璃 9 月合约空单，套利方面推荐空 9 月多 1 月。期权方面，卖权建议关注卖出平值或虚值看涨期权的机会；买权可以考虑买入虚值看跌期权。

【纯碱】

本周国内纯碱市场行情低迷，国内轻碱主流出厂价格在 1900-2200 元/吨，轻碱主流终端价格在 2050-2300 元/吨，截至 6 月 20 日国内轻碱出厂均价在 2060 元/吨，较 6 月 13 日均价下跌 2%，跌幅较上周收窄 1.4 个百分点；本周国内重碱主流送到终端价格在 2100-2350 元/吨。

供应方面，本周纯碱产量 74.57 万吨，环比增幅 1.33%。轻质碱产量 32.97 万吨，环比增加 2.9 万吨；重质碱产量 41.6 万吨，环比下降 1.92 万吨。

库存方面，截止到 2024 年 6 月 17 日，国内纯碱厂家总库存 89.65 万吨，较上周四涨 4.35 万吨，涨幅 5.1%。其中，轻质库存 49.78 万吨，重质库存 39.87 万吨。

联碱装置基于安全生产和降成本的角度，夏季检修供应减量对行情利多是确定的；同时今年下游备货充分，短期难以形成显著的紧缺效应；夏季检修高峰期间供需状况存不确定性，普通投资者谨慎参与 09 空单。

纯碱大的过剩周期到来，同时受高温检修及工业领域节能降碳政策影响，当前这个夏季是纯碱行业所能期待的最后一个季节，建议纯碱需求企业于合意价位在 09 合约逢低买入套保，同时可逢高空配过剩预期更为明确的 01 合约。