来源:六里投资报

  基民们在刚刚开始买基金的时候,往往会听到一句话——

  太年轻的基金经理不要买,要买就买老基金经理。

  年轻的基金经理们因此总是入不了基民的“法眼”,而“老将们”似乎格外受大众青睐。

  然而,基金经理真的越老越吃香吗?

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  让数据来说话,老将中有人业绩斐然,但也有人长期业绩甚至不如债券基金,更有人已无法再混迹下去,黯然下课。

  100多位基金经理

  连续管钱经验超10年

  先从现在市场上主动权益基金经理的总体情况来看。 

  Choice统计显示,目前市场上,1600余名主动权益基金经理中,有155位基金经理的连续管理基金年限超过10年。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  这其中,又有85位基金经理管理年限超过12年,30位基金经理管理年限超过15年。

  这批基金经理中,不乏基民们的熟面孔,

  但是,管理基金时间长并不必然代表他们的业绩同样长青;

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  事实上,这批资深从业者之中,有人业绩斐然,但也有人长期业绩甚至不如债券基金,更有人无法再混迹下去,黯然下课。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  老将之间,差距巨大。

  管理单一产品时间较长的基金经理:

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  “双十”老将20位出头

  有人高年化收益是靠吃老本

  Choice统计显示,截至7月4日,能达成“双十”的绩优基金经理——

  即连续任职时间在10年以上,任期年化收益超过10%的基金经理仅有24位。

  可以看到,“双十” 老将寥寥无几,在所有基金经理中的占比只有约1.5%;

  而如果将条件继续收窄到连续任职10年,年化收益率15%以上,

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  满足这一条件的基金经理就只剩下了鲍无可、陈皓、谢治宇、朱少醒等不多的几位。

  将年化收益率略放宽些,基民们熟悉的张坤、萧楠、余广等都在这一区间。

  从历史业绩来看,这些知名基金经理们无疑都交出了相当不错的答卷。

  不过,历史业绩和未来收益并不划=号。

  即便是知名基金经理,如果失去了致力于挖掘机会的初心,更多是靠吃老本,并不值得称赞。

  在这几年,部分老将管理的基金回撤巨大,有不少基民朋友都向投资报抱怨,持有三年,仍然巨亏。

  三年时间已然不短,这样的持有体验确实让人沮丧。

  相应的,我们看像周海栋、姜诚、徐彦、杨鑫鑫这批基金经理,在熊市中更显英雄本色。

  像任职基金经理已有9年多的周海栋,

  他所管理的华商新趋势优选在其任职期间取得了296.37%的总回报,年化收益达16.24%,并且在最近6个自然年度均为正收益。

  再比如工银瑞信旗下的杨鑫鑫,2013年开始就有管理基金经验。

  代表作工银创新动力股票,在他任职5年多时间中取得了99.24%的总回报,年化收益13.74%;

  在2022年略有-2.79%的跌幅,2023年和今年也取得了正收益。

  徐彦的管钱经验有近13年,虽然由于中途曾短暂离任,使得大成竞争优势未能进入“双十”的榜单,颇为遗憾,

  但仅从2019年底开始的这一段时间来看,大成竞争优势也在这四年中取得了67.09%的回报,年化达12.03%;

  在2022年仅小亏1.14%,2023年和今年均为正收益。

  同样,姜诚的中泰星元也只在个别年份有亏损,但跌幅不深,通过今年的上涨差不多扳回了损失,替广大基民守住了收益。

  “老将”黑榜

  10余年收益甚至不及债基

  既然有“红榜”,自然也有“黑榜”——

  管理时间不短,但收益惨淡的老将同样大有人在。

  Choice数据显示,泰信基金旗下朱志权管理公募基金时间已经超过10年,

  他管理的泰信优势增长,从2010年1月任职至今,14年多时间累计仅有56.24%的总收益,年化收益仅仅只有3.13%,也就相当于一个理财收益率;

  而且,同期偏债混合型基金指数的涨幅为110.68%,年化为5.28%;连偏债基金整体都比不上。

  华宝刘自强,从2008年至今仅取得133.42%总收益,年化5.34%。

  史博管理的南方绩优成长,从2011年2月至今共取得150.09%的总回报,年化7.09%,同样不尽人意。

  而基金管理年限约20年的魏东,2009年加入国联安基金后,目前在管时间最长的国联安精选,

  从2009年9月30日任职开始,至今近15年的时间才取得147.82%的总回报,年化收益约6%。

  以这个业绩来看,都跑输做得好的债券基金,

  比如差不多同期成立的债券基金—-博时信用债券A/B,成立于2009年6月,成立至今总回报超过200%;

  即使是一级债基,如兴全磐稳增利,成立于2009年7月,在这10余年都能跑出100%多的收益。

  甚至在靠后成立的债券基金都远胜过这只偏股基金,如在2011年成立的易方达安心回报债券基金,至今10几年取得了260%多的收益。

  基金公司一惯鼓励投资人长期持有,但对于这样的基金,长期投资的意义何在?

  在国联安精选之外,魏东管理的另外2支基金,成立已经有2、3年时间了,目前净值仍在水下。

  他已经在2021年5月卸任的国联安新精选收益更是让人失望。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  其实,魏东开始管理国联安新精选的时间,可以说是占尽天时——

  从2014年3月开始出任基金经理,一直到2021年5月卸任,

  这一时间段刚好是在2015年大牛市之前,并且其中又有2017年牛市,以及2019-2021年的大牛市。

  但在任职期内,国联安新精选的总收益只有95.27%;

  要知道,这7年时间中,即便是沪深300都有136.14%的涨幅。

  可见,一名主动基金经理在7年的时间中,连指数都跑不过。

  买了这支基金的基民交了7年的管理费,其实还不如买只指数基金。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  分析人士认为,管理一只基金10多年,其实完全可以证明一名基金经理的能力了;

  在这么长的时间段,仅仅取得6%、7%的年化收益,实在让人失望;

  这样的业绩水平,或许更应该让贤给年轻人,而不是占了位置交不出成绩。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  回撤控不住

  反弹跟不上

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  一些在过往投资中进攻性更强的老将们,也由于回撤控制不力遭遇滑铁卢。

  比如摩根基金旗下的老将杜猛,他的基金近几年表现靠后。

  以其代表作摩根新兴动力为例,截至7月4日,其近一年回报为-21.39%,近两年回报为-38.49%,近三年回报为-31.96%;

  在杜猛管理的12年时间中,基金共取得了349.13%的总回报,年化12.26%,这个年化收益多少也有点靠吃老本维持。

姜是老的辣,基金经理并不是越老越吃香!

  在2019年-2021年的三年大牛市中,摩根新兴动力净值涨幅不小,三年分别有70.27%、78.24%、29.51%,显著跑赢市场;

  但到2022年、2023年,这支基金跌得也比较猛,两年跌幅分别为31.38%、14.32%,也是显著跑输市场指数,今年以来在5%左右的收益。

  所谓江山代有才人出,一代新人换旧人。

  对于迷信老将更稳健、风险更可控的基民来说,这也在其耳边敲响了一记警钟——

  稳健与否,回撤控制得如何,和老将还是新锐关系不大,投资方法可能是更重要的决定因素。